MiCA: Vereinheitlichung einer fragmentierten Landschaft

Europäische Krypto-Anleger sahen sich historisch mit einem Flickenteppich nationaler Regeln konfrontiert – mit viel Unsicherheit und Hürden beim grenzüberschreitenden Geschäft. Mit MiCA hat die Europäische Union einen proaktiven Schritt gemacht: Seit Dezember 2024 erlaubt das Framework, dass Krypto-Unternehmen, die in einem Mitgliedstaat lizenziert sind, mit einer einzigen Bewilligung (Passporting) in ganz Europa tätig werden können. Damit adressiert die EU jene Unsicherheit, die traditionelle Institute zuvor auf Distanz zu digitalen Vermögenswerten gehalten hat – und signalisiert, dass Europa im Krypto-Sektor «open for business» sein will.

Anlegerschutz und Marktintegrität

Für Personen, die «selbstbestimmtes Investieren» schätzen, mögen die Vorgaben mühsam erscheinen – sie dienen jedoch dem Schutz vor Betrug. MiCA führt strenge Transparenz- und Offenlegungspflichten für Emittenten und Dienstleister ein. Alle Projekte, die im EU-Raum Token anbieten möchten, müssen ausführliche Whitepaper bereitstellen – mit Details zur Technologie, zu Risiken und zu Rückzahlungsrechten. Dies entspricht den Offenlegungsregeln, die Investoren aus den Aktien- und Anleihemärkten kennen. Zudem setzt MiCA Kapital-, Governance- und Geldwäschereivorgaben (AML) um und schafft damit einen Schutz, der dem von konventionellen Finanzmärkten entspricht.

Mit klaren Erwartungen macht MiCA den Kryptomarkt für Anleger, die robuste Vermögensverwaltung und regulatorische Sorgfalt gewohnt sind, zugänglicher.

Marcel Spalinger, Leiter Tech Banking bei Maerki Baumann

Reale Marktentwicklungen: Was Anleger erwarten können

MiCA löst in Europa spürbare Effekte aus – mit konkreten Folgen für Krypto- und Multi-Asset-Investoren:

• Mehr institutionelle Produkte: Grosse Vermögensverwalter bereiten regulierte Krypto-ETFs, tokenisierte Immobilienfonds und Security Tokens vor – Produkte, die die Innovation der Blockchain mit der Stabilität des traditionellen Finanzsystems verbinden.
• Stabilere Stablecoins: EU-weite Regeln zu Kapitalreserven und regelmässigem Reporting sollen das Risiko plötzlicher Zusammenbrüche senken – Lehren aus vergangenen Stablecoin-Ereignissen wie Terra/Luna.
• Integrierte Verwahrung und Handel: Banken und etablierte Verwahrstellen treten in den Markt ein und bieten regulierte, umfassende Services für Aktien und digitale Vermögenswerte. Das gibt traditionellen Investoren Sicherheit, in Krypto zu diversifizieren, ohne vertraute Compliance-Strukturen zu verlassen.
• Nahtloseres Cross-Asset-Portfolio-Management: Wenn regulatorische Silos abgebaut werden, können Profis Portfolios einfacher umschichten oder gemischte Produkte über Aktien, Fonds und Krypto-Assets anbieten.

Vielfältige Implikationen für traditionelle und Krypto-Investoren

Das Investment-Team von Maerki Baumann ist überzeugt: MiCA stärkt nicht nur Anlegerschutz und Liquidität, sondern ermöglicht auch neue Multi-Asset-Strategien. 

Gemischte Portfolios aus regulierten Wertschriften und konformen digitalen Assets werden zur Normalität. Diese Konvergenz zieht neue Akteure wie auch etablierte Institutionen an, fördert differenzierte Angebote und erhöht die Tiefe und Stabilität der Sekundärmärkte.

Pascal Hügli, Crypto Investment Manager bei Maerki Baumann

Der verstärkte Fokus auf Marktmissbrauch – mit Verboten von Insiderhandel und Marktmanipulation – sorgt für fairere Wettbewerbsbedingungen. Das beruhigt erfahrene Marktteilnehmende und fördert gleichzeitig Innovation.

Wichtige rechtliche Hinweise

^{WICHTIGE RECHTLICHE HINWEISE: Diese Publikation dient ausschliesslich Informations- und Marketingzwecken. Sie stellt keine Anlageberatung oder individuell-konkrete Anlageempfehlung dar. Sie ist kein Verkaufsprospekt und enthält weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten, Anlagedienstleistungen oder zur Vornahme sonstiger Transaktionen. Maerki Baumann & Co. AG erbringt keine Rechts- oder Steuerberatung und empfiehlt dem Anleger, bezüglich der Eignung von solchen Anlagen eine unabhängige Rechts- oder Steuerberatung einzuholen, da die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängt und stetigen Änderungen unterworfen sein kann. Maerki Baumann & Co. AG ist Inhaberin der Schweizerischen Bankbewilligung, die ihr durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA) erteilt wurde. Bitte beachten Sie, dass Maerki Baumann & Co. AG keine Rechts- und Steuerberatung anbietet. Die obenstehenden Informationen dürfen nicht als solche betrachtet werden. Es handelt sich hierbei lediglich um eine initiale Einschätzung ohne Anspruch auf Vollständigkeit und Korrektheit. Für eine abschliessende und rechtskräftige Beurteilung bitten wir Sie einen Steuerexperten zu kontaktieren.} 

Redaktionsschluss: 25. November 2025

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